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　　2026年伊始
，外资机构对中国资产的配置热情持续升温 。

　　上海证券报记者在港交所披露易检索发现，自2026年1月1日以来 ，摩根大通在港股密集增持宁德时代
、赣锋锂业、信达生物等H股公司，涵盖新能源 、生物医药
、通信服务等多个领域。

　　“这种现象反映出国际资本对中国经济企稳回升的预期增强
，以及港股估值洼地的吸引力凸显，预计2026年内外资机构频频增持的趋势将持续
。 ”一位投行人士对记者表示。

　　此外 ，2026年以来
，景顺中国科技ETF、锐联中国科技创新ETF等多只在美国上市的中国科技类ETF持续吸引资金流入 。多家外资巨头认为，中国科技产业长期成长逻辑稳固 ，中国科技股行情有望在2026年延续
。

　　摩根大通加仓多家港股公司

　　在2026年的第一个交易日
，摩根大通就斥资超7亿港元增持多家港股上市公司。

　　据港交所披露易，1月2日 ，摩根大通增持宁德时代约79.35万股
，每股平均价约514.76港元，增持金额达4.08亿港元 。

　　图片来源：港交所披露易

　　同日 ，摩根大通增持信达生物约317.3万股
，每股平均价约78.45港元，增持金额约2.49亿港元；增持赣锋锂业约118.39万股 ，每股平均价约53.61港元，增持金额约6347万港元；增持万科企业约354.52万股
，每股平均价约3.35港元，增持金额约1186万港元
。

　　1月5日 ，摩根大通再度出手。据港交所披露易
，摩根大通当日增持阿里健康约4666.83万股，每股平均价约5.28港元 ，增持金额达到2.46亿港元；增持中国铁塔约913.49万股
，每股平均价约11.6港元，增持金额约1.06亿港元 。

　　对比看 ，2025年1月1日至1月9日
，摩根大通累计斥资约2.68亿港元增持中兴通讯 、累计斥资约19.46亿港元增持美团-W
、斥资约1380万港元增持赣锋锂业、斥资约3818万港元增持福耀玻璃
。

　　图片来源：港交所披露易

　　通过对比可以看到，摩根大通在2026年开年增持的港股公司数量有所增加 ，覆盖的行业也更为广泛
，从互联网科技 、新能源
、有色金属扩展至生物医药、医疗等领域。

　　摩根士丹利证券（中国）有限公司首席执行官钱菁称，外国资本正在积极参与投资中国的先进产业 。中国近年来具竞争力的产业 ，包括生物医药和新能源，都展示出了对外资的强大吸引力
。

　　摩根资产管理中国国内权益投资部基金经理王睿也看好储能领域在2026年的发展。她认为
，新能源制造业的出海是一个确定性较强的趋势 。中国在光伏 、锂电等领域具备全球竞争优势，随着海外绿色转型加速 ，相关企业有望通过出海打开新的成长空间。

　　外资看好中国资产

　　除了摩根大通
，还有摩根士丹利等多家外资机构在2026年开年以来斥资增持港股公司
。

　　例如，1月2日 ，纳芯微获摩根士丹利增持4.28万股
，增持金额约512.92万港元；同日，海天味业获GIC Private Limited增持17.97万股 ，增持金额约582.37万港元；1月5日
，白云山获LSV Asset Management增持3万股，增持金额约54.34万港元。

　　摩根士丹利认为 ，在全球科技产业格局加速重构的背景下
，中国资产正迎来一轮重估 。从产业层面来看，中国科技创新成果加速涌现 ，凭借人才、成本
、产业升级等优势，中国科技公司全球竞争力或进一步凸显
。

　　该机构还从港股市场属性进行分析
，认为2025年内南向资金净流入超万亿元，创2014年港股通设立以来新高 ，显示出港股具有吸引力。同时
，海外资金加速回流，有望进一步提升港股市场活跃度、加速资产重估进程 。

　　高盛预计 ，受企业盈利增长加速驱动
，MSCI中国指数和沪深300指数在2026年将分别上涨20%和12%，继续维持对A股和H股的“超配
”建议
。此外 ，2026年南向资金的净买入额可能达到2000亿美元
，或将再创新高。

　　中国科技ETF大举“吸金”

　　2026年以来，伴随A股市场掀起一轮春季行情 ，多只在美国上市的中国股票ETF也持续迎来资金净流入
，尤其是中国科技相关ETF 。

　　以景顺中国科技ETF为例，截至1月8日 ，该ETF资产规模为30亿美元，相较于去年年底的28.18亿美元增长6.53%
。该ETF前十大重仓股涵盖了腾讯控股 、百度集团
、地平线机器人、商汤 、华虹半导体等中国科技股龙头。

　　2025年9月底上市的锐联中国科技创新ETF规模也持续增长
，截至1月7日，该ETF规模为1451.43万美元 ，相较于去年年底的1398.4万美元增长3.79% 。

　　截至1月7日
，中国海外互联网ETF规模为83.68亿美元，相较于去年年底的80.17亿美元增长4.38%
。此外 ，中国大盘股ETF
、MSCI中国ETF、沪深300中国A股ETF等多只产品今年以来规模均呈现不同程度增长。

　　外资巨头关注中国科技赛道

　　站在当下时点
，多家外资巨头认为，中国科技产业的长期成长逻辑依然稳固 ，科技股行情有望在2026年延续 。

　　景顺投资高级基金经理刘徽对上证报记者表示
，2026年科技股有望继续成为A股投资主线，但结构上将与2025年有所不同。回顾2025年 ，海外算力链尤其是光模块表现最为突出
。进入2026年
，全球上游算力产业链基本面依然稳健，仍处于供不应求阶段 ，光模块虽然可能仍有表现空间，但未必继续领涨。中国AI产业在应用落地方面潜力突出
，尤其在垂直领域与赋能环节具备显著优势 。

　　“我们认为，2026年或将成为AI下游应用百花齐放的一年 ，人形机器人 、自动驾驶
、AI助手与AI手机等板块有望接棒成为新的市场主线
。 ”刘徽称。

　　惠理集团投资组合总监盛今在接受上证报记者采访时表示
，科技股仍将是今年A股投资的主线之一，由AI科技主题引领的A股和港股行情有望延续至2026年 。

　　“当前越来越多的信息显示 ，中国在AI相关技术领域正加速发展
，与欧美及韩国等科技领先者的差距不断收窄
。在此背景下，尽管估值有所提升 ，但企业自身的盈利能力及增长前景或将成为2026年投资者关注的核心因素之一。
”盛今称 。

　　贝莱德基金权益、量化及多资产首席投资官王晓京对上证报记者表示
，其持续看好AI在2026年的结构性行情，并扩展到其他应用AI的传统或者创新行业
。与历史上其他成长主题类似 ，AI相关股票需关注估值提升与基本面现金流改善之间的匹配
，即实现“真增长”。

　　部分股票在2025年已出现估值过高 、短期难以兑现现金流的问题，存在一定风险 。然而 ，由于AI对各行各业乃至整体社会生产关系的重构尚未完成，支撑其远期现金流的逻辑短期内难以被证伪
。这一重构过程可能需要较长时间
，甚至出现反复。因此在2026年内，相关预期既无法完全证实也不能证伪 。在此背景下 ，即使存在局部估值风险
，AI主题的投资行情仍有望延续。

　　（文章来源：上海证券报）

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